盛剑环境6033242021年年报及2022年一季报点评：业务双轮驱动静

投资亮点:生健环境公布2021年年报和2022年一季报2021年，公司实现营业收入12.33亿元，同比增长+31.49%，实现净利润1.52亿元，同比增长+25.28%，基本每股收益1.31元/股，与去年同期持平2022年一季度，公司实现营业收入1.89亿元，同比增长+7.53%，实现净利润1412.52万元，同比增长+17.81%同日，公司公布2021年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利3.66元，对应的分红率为30.06%集成电路业务占比快速提升，成为公司增长的新动能收入划分方面，2021年，公司光电显示领域实现收入5.29亿元，占比42.89%，集成电路领域收入达到5.72亿元，占比46.41%与去年同期的16.07%相比，集成电路收入大幅增长，成为公司增长的新动能2021年，公司与北京集能，卓胜威，格科威，长电封装等集成电路各子行业先进企业合作，参与建设了多条8英寸/12英寸生产线，市场开拓顺利从订单来看，2021年，公司新签订单中集成电路领域的订单占比也从2020年同期的22.48%上升至52.55%目前，公司已形成光电显示和集成电路双轮驱动格局泛半导体工艺设备持续放量，相关设备国产化进程持续推进2021年，公司泛半导体工艺装备实现营业收入1.61亿元，同比增长424.88%得益于公司研发的L/S设备和LOC—VOC设备核心零部件国产化率和加工效率的持续提升，公司泛半导体工艺设备持续放量，L/S设备销量较2020年增长+285.71%，LOC—VOC设备较2020年增长+1041.67%此外，公司已在上海嘉定投资建设国产半导体工艺配套设备及关键零部件项目，建成投产后有望进一步提升公司产能手中订单充足，后续发展有力保障2021年，公司新签合同总额14.38亿元，较2020年同期增长55.44%2022年起，公司公告中标武汉华星第6代半导体新型显示器件生产线扩建项目工艺排气系统包等重大项目，截至2022年4月26日，公司在手订单金额约10.22亿元，将为后续业务发展提供有力支撑回购公司股份用于员工持股计划，看好公司长期发展的内生动能日前，公司发布公告称，拟回购不低于5000万元，不超过1亿元的公司股份用于员工持股计划，以增强投资者信心，完善公司长期激励机制，看好公司长期发展的内生动能投资建议:维持审慎增持评级更新后的公司2022年至2024年净利润预计为2.13亿/2.88亿/3.90亿元，同比分别增长39.8%/35.1%/35.5%，对应2022年4月26日PE估值为16.2倍/12.0倍/8.8倍风险:国内晶圆厂建设达不到预期风险，公司新增产能达不到预期风险，原材料价格上涨风险，全球疫情复苏风险