富森美0028182022年一季报点评：Q1业绩符合预期大力发展泛家居产

事件公司发布2022年第一季度报告概述报告期内，公司实现营收3.91亿元，同比增长13.29%，实现净利润2.26亿元，同比增长33.53%，扣非后净利润2.18亿元，同比增长8.22%现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为2.1亿元，同比增长3.96%判断:营收端:受疫情影响较小，运营保持正常Q1 2022年实现收入3.91亿元，同比增长13.29%，环比下降4.34%在Q1，2022年，该公司的业务活动受疫情影响较小公司深耕区域市场多年，在成都中心城区核心商圈持有建筑面积超过110万平方米的成熟物业公司上述自持物业港口位置优越，配套环境成熟，交通便利，对成都，四川及部分西部地区的商户及最终消费者具有吸引力同时，公司还将加快开发加盟连锁项目，挖掘和延伸富森的商业价值，围绕家居需求和家居消费，大力发展泛家居产业利润端:净利率大大增加了利润端在Q1，2022年，公司实现毛利率72.05%，同比下降2.2pct，环比增长3.81pct，公司实现净利润率59.58%，同比增长9.13%，环比增长4.69%完，在Q1，2022年，公司期内费用率为4.81%，同比上升1.15个百分点其中，销售/管理/财务费用率分别为0.38%，4.45%和—0.02%，同比变化0.29，0.63和0.23pct，财务费用率上升主要是由于本期公司银行存款平均余额较上年同期减少，导致存款利息收入减少此外，报告期内，公司公允价值变动收益增加100.89%，主要是由于上期同期持有的交易性金融资产公允价值波动较大，本期确认的公允价值变动收益为负值交易性金融资产已于上一年度处置及变现建议城市化率和收入增加刺激投资，居民需求继续释放作为成都的龙头公司，先发优势显然会持续受益公司定位为泛家居综合服务商，试图围绕产业链布局拓展业务维持我公司盈利预测不变公司2022—2024年营业收入17.25/19/20.74亿元，公司2022—2024年EPS 1.36/1.47/1.58元，对应2022年4月27日收盘价11.57元/股，PE分别为8.52/7.89风险1)房地产销售不及预期，导致家庭需求减弱2)四川家居零售市场竞争加剧3)公司投资收益不及预期