万科投资逻辑一

万科是著名的地产股龙头今天花了几个小时初步看了一下这家公司，可以考虑作为自己的投资标的仅供参考，投资有风险请独立思考，千万不要依靠传说中的判断或行为来做买卖股票的决定

第一，注意原因

最近五年，2017年到2021年，净资产收益率很高，基本维持在20%以上属于巴菲特的公司，经济声誉很高除了2021年降至9.78%，这也可能是因为疫情所以很多投资者不看好万科，导致股价比较低公司的低净利润，低市盈率，优秀的管理能带来戴维斯双击，股价的市盈率上升

第二，公司管理优秀

先进的企业文化可能是经济声誉高的重要原因管理层获得多项管理奖项，赢得国际投资者的认可

第三，公司的股权结构

万科由国有的深圳地铁集团控股这将有助于业务发展和融资管理层也有一定的股份董事长郁亮是万科老员工，持股740万，市值1.1亿左右，基本财务自由说实话，这笔财富对他来说有点少，希望增加股份激励

四。公司对股东的态度

公司一直尊重股东，长期分红，大力回报股东，值得信赖，这也是投资万科的重要原因2021年年报，董事长向股东致敬，2012年至2021年继续分红见下图

动词 赋值过程

众所周知，房地产是周期性行业，所以采用席勒的估值方法用十年净利润的平均值来估算下一年的净利润

2013年至2021年九年净利润分别为151，157，181，210，281，338，389，415，2252022年前三季度净利润170亿，季度毛利也是如此全年利润170.47亿= 227亿十年净利润÷10 = 257亿

即2023年预计净利润257亿。

无风险收益率4%，市盈率25倍。

2023年万科的合理估值是257亿* 25 = 6400亿。

购买大约6400亿* 70% = 4500亿

卖点6400亿* 150% = 9600亿

目前万科市值1833亿，处于低估状态。

#万科A##估值#