央行放量逆回购带动资金面宽松隔夜利率创历史新低

临最近几年底，隔夜利率呈下降趋势全国银行间同业拆借中心数据显示，12月16日DR001加权平均利率开始下行，12月21日跌破1%至0.8773%，12月23日跌至0.5473%，12月27日小幅回升至0.5618%，之后再度下跌日前，DR001加权平均利率跌破0.5%，至0.4759日前，下跌趋势继续截至收盘，DR001加权平均利率报0.4204%，创下该数据公布以来的新低

除DR001外，隔夜Shibor自12月21日以来一直处于1%以下的低位12月29日隔夜Shibor报0.441%，也创历史新低

从本月资金投放规模来看，12月5日，央行实施RRR降息，释放约5000亿元长期资金，12月15日，央行开展MLF 6500亿元，当月到期5000亿元，实现MLF净投放1500亿元。

近期逆回购的大规模推出也让市场感觉回暖日前，央行重启14天逆回购，并结合7天逆回购向市场投放流动性12月19日至12月28日，7+14组合逆回购共投放13790亿元，同期逆回购到期820亿元，实现净投放12970亿元虽然12月29日暂停了14天逆回购，但7天逆回购操作规模达到2050亿元，为10月28日以来7天逆回购最高量

央行近期加大公开市场操作力度，连续开展大规模逆回购操作并注重不同期限的匹配，释放出密切关注市场流动性，精准投放，平滑波动，维护稳定，呵护情绪的明确政策信号仲量联行大中华区首席经济学家庞云对《证券日报》记者表示，这可以平抑来自不同方向的多重因素导致的流动性波动，如月末和年末期限叠加，财政资金拨付高峰，银行应对考核时间等，准确保持金融体系流动性合理充裕，保持市场利率水平合理稳定，有效满足金融机构年末流动性需求

展望后期，特别是在明年春节提前的背景下，央行将采取哪些措施保持节前流动性合理充裕显然，明年春节前央行将通过逆回购和MLF续作保持流动性合理充裕

庞云预计，后续央行将继续灵活综合运用包括公开市场操作在内的多种货币政策工具，精准调控市场流动性，保持流动性合理充裕，为新一年流动性平稳无忧保驾护航，有效调控市场利率与政策利率的偏离，保持货币市场利率在合理水平平稳运行。