“困境反转”成强主线主题基金前景可期

暂时陷入困境的酒店，旅游，机场等行业近期迎来持续抢修行业的反弹也带动了相关主题基金的上涨，一些采用困境反转策略的基金经理最近收获颇丰

展望后市，业内人士表示，在政策不断完善的背景下，之前暂时陷入困境的行业正逐渐迎来积极变化，后续相关主题基金前景看好。

有些盘子正在修理中。

伴随着近期外部环境的不断改善，很多暂时陷入困境的板块得到了修复Wind数据显示，截至12月22日，11月底以来，在申万二级行业分类中，酒店餐饮，旅游，景区，白酒，机场等板块涨幅居前，涨幅均超过15%在此之前，这些板块受到了巨大的冲击如申万第二产业中，旅游景区板块今年5月跌至1942.80点，较年初历史高点下跌近三成

多只重仓困境反转行业的基金也迎来反弹其中，最引人注目的是易方达张坤管理的四只基金，它们自10月底以来大幅上涨Wind数据显示，截至12月21日，自10月31日以来，易方达优质企业三年持有混合，易方达优质精选混合，易方达蓝筹精选混合，易方达亚洲精选股票分别上涨31.78%，30.12%，28.07%，20.30%具体来看，三季度末，这四只基金的前十大重仓股中，不乏泸州老窖，贵州茅台，五粮液，洋河股份等消费龙头

此外，一向注重困境反转策略的广发基金基金经理林颖睿最近收获颇丰其管理的多只产品净值近期创出年内新高截至12月21日，自10月底以来，其管理的多只产品收益率均超过10%

以GF价值领先Mix为例自今年年初以来，该基金大举投资了中国国航和中国南方航空等航空股三季度末，基金前十大重仓股中有8只航空股，分别是中国国航，南方航空，东方航空，东方航空，南方航空，华夏航空，中国国航，吉祥航空10月31日至12月21日，广发领先混合A，C价值分别上涨12.38%，12.28%

此外，浙商全景消费混合A，C，过彩虹精选餐饮混合A，C，华福消费增长混合A，C，10月底以来涨幅均超过20%。

行情还会继续。

展望后市，两难反转行情还能持续多久多位业内人士表示，在相关政策不断完善的背景下，两难逆转有望成为市场的主要交易方向建议投资者继续关注，择优买入

博时基金表示，两难反转是近期重要的投资线索首先，对前期疫情压制最直接，受损最严重的行业，也将在疫情尽快缓解后的修复中受益，其次，近三年来，很多中小企业或个体企业因为抗风险能力差而大量退出市场，龙头企业逆势扩张

一位私募股权从业者表示，他看好航空，旅游，物流等内需驱动的板块拥有困境逆转的空间扩大内需可能仍是后续政策的主旋律伴随着各种因素的积极变化，未来一段时间内，国内经济复苏将进一步转向内需驱动

目前，国内需求出现了积极变化一是疫情对经济的压制将进一步减弱，后续有望看到居民收入的预期改善和生活半径的修复，二是房地产供给侧政策密集公布，房地产供给侧政策支持力度持续加大从业者说道

兴业基金表示，市场有望从预期博弈转向真正的业绩驱动基于估值的吸引力和业绩的中期增长，很多困境反转的板块正在逐步转入转正阶段此前，社会服务，交通运输，餐饮产业链，线下零售等板块受疫情冲击较大，基本面承压，估值调整幅度较大预计最坏的时期已经过去，基本面正在逐步复苏，因此我们将继续关注板块的投资机会

平安研报指出，在复苏预期下，酒旅餐饮板块股价走势跑赢大盘伴随着相关政策的逐步优化，继续坚定看好疫情后复苏的逻辑，建议关注免税，机场/港口信息化，酒店等投资主线